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箭在弦上,新基建已站上风口,能否担当起稳投资角色?

发布时间:2020-04-08 14:24    来源媒体:证券时报

疫情冲击初步显现,1-2月固定资产投资与社消同比大幅下滑。后续如何稳增长成了关键问题,市场对基建投资增长期待较多,尤其是新基建。春节前后各省发改委陆续发布年度重点项目投资计划,甚至有媒体报道称7省市发布25万亿重点项目。但此类项目建设投资通常历时几年,并非为今年的投资额度,且仅有部分投向基建,不宜过度夸大。那如何展望今年基建投资情况?新基建能否担当起稳投资角色呢?

光大证券指出,新基建代表新的增长点,但短期内传统基建仍为稳增长的主力。今年以“新能源汽车充电桩、城际高铁和城际轨交、特高压、5G、大数据中心、人工智能、工业互联网”为代表的新基建概念成为市场追逐的热点,其中5G基建、特高压、城际高铁成为新基建领域增长规模大、确定性较强的领域。而随着5G基建加快,其商业应用(大数据、人工智能、工业互联网等)也将迎来发展的有利时机。新基建主要依赖社会主体投资,部分如人工智能、工业互联网多属于制造业相关投资,根据估算,新基建概念落在统计局统计的基建领域规模预计在1万亿元以内,占整体基建投资比例5%左右。新基建的信号作用比较强,有利于加快经济转型升级和一定程度带动新兴领域投资,“质”重于“量”。从规模来看,今年基建投资主力仍是传统基建。

通信行业: 政府投资有望加大,关注网络可视化、北斗等领域。建议重点关注信息基建中的政府投资板块:1)网络可视化:疫情加速大众行为向网络迁移,网络态势重要度提升,关注:中新赛克、恒为科技、美亚柏科;2)北斗:全球组网完成在即,应用加速落地预期提升,关注:华测导航、海格通信等。

机械行业:逆周期调节加码背景下,看好工程机械和铁路设备行业。1)受益于基建投资增加,上游行业加速复工、追赶进度,工程机械原本在一季度的需求被大量推迟并叠加至二季度,销售数据面临同比由降转升的拐点;2)作为城际高速铁路及城市轨道交通领域的直接下游,随着行业政策及投资的提振,铁路设备行业需求有望进一步提升。

建筑建材行业:逆周期调节加码,需求侧无虞。1)新基建推出后,城轨为亮点,将带动相关链条需求;2)建筑央企的市占率持续提升,ROE有望边际改善;3)钢结构:钢结构装配式在公共建筑领域渗透率仍可提升,钢结构装配式住宅的推广打开中长期成长空间;4)水泥:近几年行业景气逐年提高,且行业集中度和供求边际的持续稳定提升,叠加基建回暖,2季度需求端预计呈快速增长特征。

环保行业:三大“攻坚战”收官之年叠加疫情催化,环保投资维持高增长。今年既是污染防治攻坚战的收官之年,也是“水十条”的终考之年。2016-2019年环保投资复合增速达35.8%,疫情更是加大社会对环卫领域的关注。预计今年环保投资增速仍将保持35-40%的高速增长,其中水污染、固废和大气污染防治仍是环保投资的主要发力领域。

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